Két számlát vezetek az Interactive Brokersnél: egyiken a hosszú távra tervezett osztalék portfóliómat építem, a másikon pedig elsősorban opciókkal kereskedek. Szeretem különválasztani ezt a két területet, mivel időhorizontjuk és kockázati szintjük is jelentősen eltérő. A napokban viszont az opciós számlám kivonatát böngészgetve feltűnt egy extra tétel: osztalékot kaptam, ráadásul nem is keveset. (A másik számlán ez elég gyakori esemény, a trading account esetében viszont igencsak utána kellett néznem, mi történhetett.)

Röviden a lényeg: egyik opciós kiírásomnak köszönhetően néhány hét erejéig pár száz darab Walgreen (WAG) részvény boldog tulajdonosa voltam. A jelek szerint ezen rövid időszak alatt jött el az ex-dividend date, vagyis az a dátum, ami alapján osztalékot fizet a cég az adott napi részvényeseinek. Igencsak rövid idő alatt sikerült így a kiemelkedő opciós prémiumok (mivel opció kiíró voltam a részvény megvásárlásakor és eladásakor is) mellé egy negyedévnyi osztalékot is bezsákolni. Ez indította el az alábbi gondolkodást…

Ha úgy írnék ki általam stabil osztalékfizetőnek tartott cégekre put opciókat, hogy a lejárat közel essen az ex-dividend date-hez, akkor két legyet üthetek egy csapásra, ha rámhívják az opciót. Tegnap találtam erre egy esélyest, amin végigmatekoltam a lehetőségeket.

A CBRL részvény szerepel a portfóliómban, ahogy a havi hírlevélben is említésre került. Alaposan megnéztem ezt a céget, és szívesen szerzek benne még több részvényt 100 dollár körüli árszinten. Tegnap leminősítette a céget az Argus, ezért az árfolyam 99 dollár alá is beesett. (Ezeket a leminősítéseket a legjobb vételi lehetőségnek tartom azoknál a részvényeknél, amiket amúgy is be akarok venni a portfóliómba.)

Egész pontosan 98,9 dolláros részvényárfolyamnál adott volt a lehetőség, hogy június 20-ig, péntekig, azaz két és fél napra kiírjak egy 100 dolláros put opciót (kötelezettséget vállalva ezzel, hogy 100 dolláros áron veszek 100 db részvényt, ha pénteken ez alatt zárna az árfolyama). Ezért az opcióért 130 dollárt kaptam volna, ami a 10 ezer dolláros kötelezettségvállalásom 1,3%-a erre a minimál időre. Fontos látni, hogy ha nem változik az árfolyam és rámhívják az opciót, akkor 110 dollárnyi lebegő mínuszom lesz a pozíción, ezt kompenzálja (valamelyest túl) az opciós prémium. Nem bánom, hogy az opció ITM (in-the-money) és valószínűleg rámhívják, mert ekkor lesz 100 részvényem és azonnal ígéretet teszek a piacon, hogy egy hónap múlva, július 20-án szívesen eladom őket 100 dolláros árfolyamon (amin beszereztem). Ezért az ígéretért, azaz a kiírt call opcióért 150 dollár prémiumot lehetett volna tegnap zsebre tenni.

Amiért érdekes a sztori, hogy az ex-dividend date július 16-ra esik, azaz ha idő előtt nem hívják rám a call opciót, akkor még osztalékot is kapok, pontosan 100 dollárnyit a 100 részvényre. Összességében 30 nap alatt 3.8%-ot lehet keresni ezzel a manőverrel, ha valaki tudja, mit csinál. (A durva árfolyamcsökkenéstől ennél a részvénynél nem félek, ebben az esetben bátran írnék alá put opciókat is.)

Mindenképp fontos hangsúlyozni, hogy a fenti trade lelke a mögöttes fundamentális elemzésben és az opciók magabiztos használatában, na meg az ex-dividend date ellenőrzésében van. Senkit nem biztatok ilyesmikre, aki viszont tudja követni a fenti gondolatmenetet, annak érdemes lehet a klasszikus osztalék fókuszú befektetést az opciózással kombinálni némi (nem elhanyagolható mértékű) extra profitért.

Plusz gondolatként: mivel a CBRL esetében alig kapunk több prémiumot a put kiíráskor, mint amit bukunk a strike és a piaci ár különbségén (azaz alig van „time value” az opcióban… mivel time sincs már lejáratig), ezért akár egyből alapterméket is lehet venni és ezzel szemben kiírni a call opciót. Ha ezt 98,9-es árfolyamon megtesszük és 150 dollárért azonnal ki is írjuk az említett callt, akkor 2,5% feletti havi hozamot érhetünk el az osztalék és prémium összegeként a befektetett 9890 dollárra vetítve. Ezzel a vétellel akár az ex-dividend date előttig is lehet várni, kérdés persze, hol lesz akkor az árfolyam. Én tuti ránézek majd azokban a napokban.

A CBRL sztori árnyoldala, hogy nincsenek weekly opciói, pedig akkor igazán hipergyorsan ki lehetne trade-elni magunkat a papírból, amint elmúlt az osztalékos kulcsdátum. De erre ott van például a Target (TGT), ha valaki szeretne végiggondolni egy ilyen verziót is.